Systematic Risk Moderates the Relationship Between Economic Value Added, Market Value Added, and Trading Volume Activity with Stock Returns (A Study of LQ-45 Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2023 Period)

Lestari Augustin; Endang Ruhiyat; Sugiyanto

doi:10.59890/ijist.v3i7.92

Authors

Lestari Augustin Universitas Pamulang
Endang Ruhiyat Universitas Pamulang
Sugiyanto Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.59890/ijist.v3i7.92

Keywords:

Stock Returns, Economic Value Added, Market Value Added, Trading Volume Activity, Systematic Risk

Abstract

This study aims to examine the factors influencing stock returns in companies listed in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange. Stock returns are a key indicator for investors in evaluating the results of investment activities in the capital market. The three independent variables described are Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), and Trading Volume Activity (TVAT). The purpose of this study is to examine the systematic role of EVA, MVA, and TVA in moderating the influence of stock returns in LQ45 companies during the 2019–2023 period. This study uses a quantitative approach with an associative method. The results show that simultaneously, EVA, MVA, and TVA have a positive effect on returns. Financial information is used to build investor confidence.

References

A Gumanti, T. (2018). Teori Sinyal Dalam Manajemen Keuangan. Manajemen Usahawan Indonesia, 38(December 2014), 0–29.

Adiwibowo, A. S. (2018). Pengaruh manajemen laba, ukuran perusahaan dan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 6(2), 203–222.

Agus Suprijono. (2015). Cooperative Learning. Yogyakarta: Pustaka Belajar.

Agustina, S., Ruhiyat, E., & Sugiyanto. (2024). Green intellectual capital, asset growth on stock return: Role financial performance as intervening. Asean International Journal of Business, 3(1), 36–49.

Alwani, M. (2024). Pengaruh Trading Volume Activity, Earning per Share dan Profitabilitas terhadap Return Saham pada Perusahaan Indeks Value 30 yang Melakukan Stock Split. https://repository.unukase.ac.id/

Azizah, T., Budiyanti, H., Anwar, Sahabuddin, R., & Burhanuddin. (2024). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added Dan Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Sektor Pertambangan Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2016-2022. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 10(1), 425–435. https://doi.org/10.35870/jemsi.v10i1.1959

Calen, & Nathania, B. (2024). Pengaruh Economic Value Added dan Market Value Added terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019–2021. Jurnal EK&BI, 7, 2620–7443. https://doi.org/10.37600/ekbi.v7i1.1590

Chusna, F. (2024, Juli 10). Cara menghitung trading volume activity (TVA). Investbro. https://investbro.id/cara-menghitung-trading-volume-activity-tva/.

Damodar N. Gujarati and Dawn C. Porter. 2012. Dasar–dasar Ekonometrika. Jakarta: Salemba Empat.

Dewi, M. R. K., & Yusuf, M. (2023). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Inflasi, Nilai Tukar, Volume Perdagangan Saham, dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham. Edunomika, 07(02).

Dewi, T. A. T. (2019). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Asuransi Periode 2011-2016. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 8(1), 1839–1850.

Fatahillah, M. R., Novietta, L., & Habibie, A. (2022). Pengaruh Return On Equity, Net Profit Margin, Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Periode 2015-2019. Sustainable, 2(1), 1. https://doi.org/10.30651/stb.v2i1.12916

Kledo. (n.d.). Market value added (MVA): Pengertian, fungsi dan cara menghitungnya. Kledo. https://kledo.com/blog/market-value-added-mva/.

Kledo. (n.d.). Pengertian EVA, cara menghitungnya dan perbedaannya dengan ROI. Kledo. https://kledo.com/blog/pengertian-eva-dan-perbedaannya-dengan-roi/.

Maharani, S. P., & Situngkir, L. (2024). Pengaruh Free Cash Flow dan Trading Volume Activity terhadap Return Saham pada Perusahaan Farmasi (Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jurnal Kajian Ekomoni Dan Bisnis Islamjian Ekomoni Dan Bisnis Islam, 5, 582.

Putri, C. O. B., & Syaichu, M. (2023). Pengaruh Return on Asset, Risiko Sistematik, Volume Perdagangan Saham, Bid-Ask Spread, dan Volatilitas Saham terhadap Return Saham. Diponegoro Journal of Management, 12(1). http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr

PEFINDO. (2023). Data beta saham periode 2019–2023. Diakses pada 10 Maret 2025, dari https://www.pefindo.com

Safitri, D., & Mujiyati. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Penilaian Pasar, Dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2019-2021. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 4(5), 5519–5529. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej

Salman, M. A., & Haq, A. (2023). Pengaruh Economic Value Added & Market Value Added terhadap Return Saham Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks Infobank15 Tahun 2017–2021. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1935–1944. https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16418

Santoso, A., Syahputri, A., Puspita, G., Nurhikmat, M., & Dewi, S. (2023). Manajemen Investasi Dan Teori Portofolio. In CV Eureka Media Aksara. https://digilib.iainptk.ac.id/xmlui/bitstream/handle/123456789/2759/23-02-20-EBOOK-Manajemen Investasi dan Portofolio.pdf?sequence=1

Septina Dyah Maulidina, Unggul Purwohedi, & Rida Prihatni. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas, Total Assets Turnover, dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Risiko Sistematis Saham. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(2), 344–361. https://doi.org/10.21009/japa.0202.09

Sianturi, A. M., Ekonomi dan Bisnis, F., Pamulang, U., Surya Kencana No, J., Barat, P., Pamulang, K., & Tangerang Selatan, K. (2024). Pengaruh Economic Value Added dan Market Value Added terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Sub Sektor Supermarket dan Convenience Store Periode 2017–2022). Journal of Research and Publication Innovation, 2(1).

Siswanto, E. (2021). Manajemen Keuangan Dasar.

Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D_ Sugiyono 2020.pdf.

Sumargianto, T. A., & Borolla, J. D. (2021). Analisis Perubahan Kurs dan Trading Volume Activity Terhadap Return Saham. 1(2). www.edusaham.com

Susanto, M. H., Kartawinata, B. R., & Perdagangan, F. (2023). Mei 2023 (3537-3544) Pengaruh Frekuensi Perdagangan, Trading Volume Activity, Nilai Kapitalisasi dan Harga Saham terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan dalam Indeks LQ45 Periode Juli (Vol. 6, Issue 5). www.idx.co.id

Terutama, M. P. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Risiko Sistematis terhadap Return Saham Perusahaan LQ45 Tahun 2015–2019. Bina Ekonomi, 25(2).

Utami, M. P., & Sundara, D. (2023). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham. 3(1), 28–41. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak Dan Informasi (Jakpi), 3(1), 28–41.

Wahyuningsih, T., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh ROE, TVA, dan DER Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan dengan PBV sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 2(2), 228–239. https://doi.org/10.32639/jimmba.v2i2.465

Wardhana, A. (2023). Skala Pengukuran Dalam Penelitian. Jurnal Manajemen Pendidikan Islam, 3(2), 112.

Widarjono, Agus. 2009. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya, Edisi Ketiga. Yogyakarta: Ekonesia.

Yusra, I., & Rahmi, I. A. (2022). Pengaruh Likuiditas dan Risiko Sistematis terhadap Return. Jurnal Akuntansi, 2(2).